◎みずほ証券（３段階・買い＞中立＞アンダーパフォーム）

　小林製薬<4967.T>――「アンダーパフォーム」→「アンダーパフォーム」、６０００円→６４００円

◎三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券（３段階・オーバーウエート＞ニュートラル＞アンダーウエート、中・小型株分類はＢｕｙ＞Ｈｏｌｄ＞Ｓｅｌｌ）

　航空電子<6807.T>――「ニュートラル」→「ニュートラル」、１８００円→１９５０円

◎クレディ・スイス証券（３段階・アウトパフォーム＞ニュートラル＞アンダーパフォーム）

　エムスリー<2413.T>――「ニュートラル」→「ニュートラル」、４１００円→４２００円

◎ゴールドマン・サックス証券（５段階・コンビクション買い＞買い＞中立＞売り＞コンビクション売り）

　ポーラオルビスＨＤ<4927.T>――「中立」→「中立」、４０００円→４１００円

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　新年度の各社の為替前提は、およそ６割が１ドル＝１０５円に固まっている。ただ、円高の逆風の中で増益を見通す企業も少なくない。交易条件が緩和しつつあることを踏まえると、利益は一段の上積み余地がありそうだ。

　東証１部の３月期企業の決算発表ピークに当たる４月２７日までに、新年度の為替前提が分かった１００社あまりを集計した。平均は１ドル＝１０５．９円（前期は１１０．９円）で、６１社（５８％）が１ドル＝１０５円を想定している。いずれも５−６円の円高を条件に、合計営業利益（一部経常利益など）は前期比１％の増加を見込んでいる。

　１ドル＝１０５円前提では、日立製作所<6501.T>が今３月期の調整後営業利益を７５００億円（前期比５％増）と予想。対ドルで１円円高に伴う減益影響は３０億円だが、ＩＴ部門の売上拡大やコスト削減により増益となる見通し。１円の円高が１％超の営業利益の押し下げ要因となるＴＤＫ<6762.T>も、今期は前期比１７％の営業増益を計画している。

　足元の為替レートは１ドル＝１０９円台。計画比での増益余力が生まれつつある。１ドル＝１００円を収益前提とする日本ゼオン<4205.T>、コマツ<6301.T>、日立建機<6305.T>、日本電産<6594.T>、ファナック<6954.T>などはよりインパクトが強まる可能性が高い。１円の円安による年間営業利益へのプラス額はコマツが５４億円、日立建機が１７億円、日電産が１１億円と試算される。

　一方、１ドル＝１０５円前提のソニー<6758.T>は、対ドルの円安が１円当たり３５億円のマイナス影響をもたらす。セイコーエプソン<6724.T>も同様に、対ドルの円安は利益の押し下げ要因だ。ただ、対ユーロの円安はそれぞれ５０億円、１０億円のプラス影響が出る。

　このほか、シャープ<6753.T>が１ドル＝１０２円、竹内製作所<6432.T>が１０３円、マツダ<7261.T>や川崎重工業<7012.T>、日本航空電子工業<6807.T>などが１０７円を想定。円高メリットの電力・ガス各社は１１０円に集中している。

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　米アップル関連株が上昇している。同社株が１日に発表した１−３月（第２四半期）期決算と４−６月期見通しを受け買い物を集めているようだ。

　アップルの１−３月期売上高は前年同期比１６％増の６１１億３７００万ドル（約６兆７１００億円）、１株利益が２．７３ドル。市場予想平均の売上高６０９億ドル、１株利益２．６４ドルを上回って着地した。また、４−６月（第３四半期）の売上高はｉＰｈｏｎｅの好調などを背景に５１５億−５３５億ドルの見通しとしており、こちらも市場予想を上回っている。

　アップル株は通常引終了後、決算発表に加え１０００億ドルの自社株買い公表もあり一時４％超上昇。関連株では今後も好調なｉＰｈｏｎｅ需要を期待してアルプス電気<6770.T>が５．７％高、ローム<6963.T>は６．１％高と急伸したほか、ソニー<6758.T>、ＴＤＫ<6762.T>、メイコー<6787.T>、日本航空電子工業<6807.T>、太陽誘電<6976.T>、日東電工<6988.T>などが高い。

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　２６日午前１０時４０分すぎの日経平均株価は、前日比１４０円程度高い２万２３６０円前後で推移。朝方から買いが先行し、午前９時４２分には、同１６６円３４銭高の２万２３８１円６６銭を付ける場面がみられた。その後も、高値圏で推移している。為替相場は、ドル・円が１ドル＝１０９円４０銭前後（２５日終値１０９円２５−２６銭）と円安方向にある。

　主要指標の１つであるＪＰＸ日経４００は、前日比４５．６８ポイント高の１万５６６５．３５ポイントと反発。同指数の構成銘柄では、値上がり率上位に、航空電子<6807.T>、東エレク<8035.T>、ディップ<2379.T>がランクイン。一方、値下がり率上位に、ＪＳＲ<4185.T>、エムスリー<2413.T>、スタンレー<6923.T>が入っている。

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　２６日午前９時４５分すぎの日経平均株価は、前日比１５０円程度高い２万２３７０円前後で推移。現地２５日のＮＹダウが６日ぶりに反発したことを受けて買いが先行。為替市場で、ドル・円が１ドル＝１０９円３０銭台と、２５日終値（１０９円２５−２６銭）からやや円安方向にあることも支援材料となっている。午前９時４２分には、同１６６円３４銭高の２万２３８１円６６銭の高値を付ける場面もみられた。

午前９時４５分すぎの値上がり率上位銘柄（東証１部）
・バリューコマース<2491.T>
・アクセル<6730.T>
・グランディ<8999.T>
・ＯＢＣ<4733.T>
・航空電子<6807.T>

午前９時４５分すぎの値下がり率上位銘柄（東証１部）
・日車輌<7102.T>
・ＪＳＲ<4185.T>
・ソフトバンテ<4726.T>
・エムスリー<2413.T>
・ＶＯＹＡＧＥ<3688.T>

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