2008年の市況を振り返る

株式投信の年間の純流入額は2.4兆円の低水準にとどまる

　2008年は「100年に一度の経済危機」とも評されるように、世界の金融市場は波乱の展開となりました。年前半は、サブプライムローン問題に端を発する金融危機が一段と深刻化する中、ドルから流出した資金が商品市況に流れ込み、7月にはWTI（原油先物価格）が1バレル＝145.29ドル（終値）まで上昇。商品市況はほぼ全面高となりました。夏場にかけては、コモディティ・新興国株式・海外債券の各ファンドを中心に資金流入傾向は続き、7月の株式投信（公募）への資金流入額は6,014億円となりました。
　ただ、9月の米大手証券のリーマン・ブラザーズの破綻などを契機として、世界的な金融不安に対する緊張感は極度に高まりました。また、秋口以降は、新興国の実体経済にも徐々に陰りが見え始め、年末にかけては米大手自動車「ビック3」が経営不安などもあり、世界的に実体経済の悪化が顕著になりました。国内では、円高や米国の消費低迷などからトヨタなどの日本を代表する輸出関連企業が業績見通しを下方修正したことが響き、株式市場はバブル崩壊後の安値を更新。株式投信（公募）は、10月及び12月には純流出となり、年間の純流入額も2.4兆円の低水準にとどまりました。

機敏な対応をすすめたファンドの今後や長期のパフォーマンスに注目すべき時

　こうした環境の中、モーニングスターが評価対象としている国内の追加型株式投資信託を対象に独自の定量・定性分析に基づき、2008年の運用成績が総合的に優秀であると判断されたファンドを『Morningstar Award “Fund of the Year 2008”（ファンド オブ ザ イヤー 2008）』に選定し、1月に発表しました。
　モーニングスターが評価対象としている2,614本の追加型株式投資信託のうち、純資産額が10億円以上のファンドを対象として、モーニングスターが独自にポートフォリオや投資方針から70に分類した類似ファンド分類の1年間のトータルリターンをみると、全ての分類でマイナスとなりました（該当ファンドがない4分類除く）。2008年の年間騰落率は、株式市場ではTOPIXが▲41.77％、NYダウが▲33.84％、外国為替市場では円・ドルが20.25％（東京三菱銀行・対顧客レート）の円高・ドル安、ユーロ・円が23.22％（同）の円高・ユーロ安となったことから、「国内債券型」や為替ヘッジありのファンドが相対的に優位でした。
　ただ、このような厳しい運用環境下でも、機敏な対応により、相対的に下落率を低く抑えたファンドもありました。また、中長期の視点に立てば、依然として良好なパフォーマンスを維持しているファンドがあることも注目されます。