MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2016 MORNINGSTAR AWARD

債券型 部門

最優秀ファンド賞

最優秀ファンド賞

エス・ビー・日本債券ファンド『愛称:ベガ』

評価基準日:2018年12月31日 債券型 部門(対象ファンド:1642本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国内債券・中長期債 ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、日本の公社債へ投資するアクティブファンドである。FTSE日本国債インデックスを参考指数とし、金利予測などにより参考指数を年率1.5%上回ることを目指す。超過収益の源泉はデュレーションや残存期間別構成などの金利要因が6割、種別構成や銘柄選択などのクレジット要因が4割とする。年2回(3、9月の各7日)決算。

選定ポイント

2018年はリターンと運用の効率性のいずれもが上位9%

 2018年のトータルリターンは1.37%となり、類似ファンド分類平均を0.85%上回った。類似ファンド分類内では、8割以上のファンドがプラスのリターンとなる中、国債への投資比率を高めていたファンドや年限の短い債券を中心に組み入れるファンドなどに対して優位となり、上位9%(72本中第6位)となった。四半期ごとのトータルリターンをみると、3四半期で類似ファンド分類内において上位16%内となったことが寄与した。2018年の参考指数は1.07%となり、当ファンドが0.31%上回った。デュレーションや金利の期間構造などがプラスに寄与し、特にクレジット要因が大きくプラスに寄与した。
 2018年のシャープレシオは1.11となり、類似ファンド分類内では上位9%(72本中第6位)と、運用の効率性でもトップクラスとなった。

3年リターンは60カ月の全てでプラス、対類似ファンド分類平均でも全勝

 3年トータルリターンの推移(ローリングリターン)をみると、2018年12月までの過去60カ月の全ての月で1.7%以上のプラス、かつ類似ファンド分類平均を上回った。投資家は投資タイミングを問わず、3年間保有すればプラスのリターンを享受できた点は評価される。また、類似ファンド分類内おいても、直近24カ月は一貫して上位7%内を維持しており、相対的にも極めて優れた運用成績を維持している。
 2018年12月末時点における過去10年間のシャープレシオは1.21となっており、類似ファンド分類内で上位6%(34本中第2位)となっている。歴年のシャープレシオでみても、2018年までの過去10年間のうち、類似ファンド分類内で上位10%内となった3年間を含めて7年間で同平均を上回っており、市場環境が変化しても、相対的な運用の効率性でも優位となる傾向が強い。

債券運用で30年の経験有するファンドマネジャーが主担当、交代も実質1回のみ

 当ファンドの運用は、大和住銀投信投資顧問(以下、同社)に属する債券運用第一部(以下、同チーム)が担当する。同チームは、部長と6名のファンドマネジャーで構成され、平均運用・調査経験年数は約17年となっている。調査については、同社には専任のクレジットアナリスト6名が在籍しており、約400の発行体の中から独自の格付け推定モデルで絞り込んだ約300の発行体に対して、レーティングを付与している。
 当ファンドの主担当である森 幸嗣氏は、他社での債券ディーラーなどを経て、1993年に旧・エス・ビー・アイ・エム投信(現、同社)に入社しており、運用・調査経験は30年と豊富で、ほぼ一貫して債券の運用・調査でキャリアを積んでいる。森氏は、当ファンドの設定(1998年3月)から2009年12月までを担当しており、その後は一旦、主担当から外れた時期があったものの、2015年3月からは再度、主担当として復帰しており、当ファンドの20年以上の運用期間の中で実質的な交代は1回にとどまる。
 なお、当ファンドは「ファンド オブ ザ イヤー」では、2002年から2004年にかけて3年連続で優秀ファンド賞を受賞している。

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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