MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2016 MORNINGSTAR AWARD

REIT型 部門

優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

評価基準日:2018年12月31日 REIT型 部門(対象ファンド:404本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国内REIT ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、国内REIT(不動産投資信託)に投資を行うアクティブファンドである。ポートフォリオの構築は金利・株式、不動産市場などの分析を行った上で、個別銘柄の経営状況、個別物件、将来キャッシュフローなどの分析を実施し、最終的に流動性や投資家動向などを考慮した上で行う。参考指数は東証REIT指数(配当込み)とする。年4回(1、4、7、10の各23日)決算。

選定ポイント

2018年はリターン・運用の効率性はいずれも上位、メリハリあるポートフォリオが特徴

 2018年のトータルリターンは11.26%と、類似ファンド分類平均を2.37%上回った。類似ファンド分類内では、9割以上のファンドがプラスのリターンとなる中、高利回り銘柄を主要投資対象とするファンドなどに対して優位となり、上位19%(80本中第15位)となった。
 2018年のトータルリターンを参考指数と比較すると0.16%上回っており、銘柄選択が寄与し、超過収益を獲得した。同期間は概ね前半のパフォーマンスが特に良好となっており、運用報告書(2018年1月24日〜7月23日の期間が対象)よると、『オリックス不動産投資法人』、『日本プロロジスリート投資法人』がプラスに寄与した。2018年12月末時点のポートフォリオを見ると、東証REIT指数の構成比率が7.7%と高い『日本ビルファンド投資法人』を3.6%の組み入れにとどめる一方、同指数の構成比率が0.4%の『Oneリート投資法人』を5.1%組み入れるなど、メリハリのあるポートフォリオとなっている。
 2018年のシャープレシオは1.48となっており、上位18%(80本中第14位)と、運用の効率性も優れている。

暦年リターンは過去11年で優位、レーティングは最長の102カ月連続5ツ星

 暦年のトータルリターンを見ると、2018年までの過去13年間のうち、参考指数に対しては2012年と2016年を除く11年間で、類似ファンド分類平均に対しては2012年と2014年を除く11年間で上回る圧勝となっている。当ファンドは設定が2005年2月と13年以上の運用実績を有するが、リーマン・ショックがあった2008年、欧州危機があった2011年に優位になっただけでなく、初期のアベノミクス相場でJ-REITが大幅に上昇した2013年にも優位となるなど、上昇・下落の両局面で好パフォーマンスとなっている点は評価される。
 モーニングスターレーティングは、現在の基準で付与が開始された2010年7月以降、102カ月連続で5ツ星を維持しており、同期間運用実績がある国内投信992本の中で最長となっている。

ファンドマネジャーが設定来担当、他の担当ファンドもいずれも5ツ星

 マザーファンドの運用は、野村アセットマネジメントに属するREITチーム(以下、同チーム)が行う。同チームは4名で構成され、主担当ファンドマネジャーはマザーファンドを設定来担当と運用の継続性は高く、運用・調査経験も23年と、豊富である。ファンドマネジャーが運用する他の国内公募ファンドとしては、当ファンドのシリーズを除くと、日本を除くアジアと日本を含むアジアのREITに投資するファンドがそれぞれ1本あるほか、当ファンドと同等の運用が行われる国内REITファンドが3本あり、2018年12月末時点でのモーニングスターレーティング付与対象5本はいずれも5ツ星となっている。
 調査はJ-REITの担当年数が15年となるアナリストが行うほか、REITのスポンサーが上場企業の場合は企業調査部の情報も活用するなど多角的に分析を行っている。
 なお、当ファンドは「ファンド オブ ザ イヤー」の2013年で最優秀ファンド賞、2016年に優秀ファンド賞を受賞している。

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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