NISAに適した金融商品は? 〜投資信託編 13年ぶり逆転へ、毎月分配以外が人気化

 NISA(少額投資非課税制度)が1月にスタートし、投信の資金流入動向に変化が見られている。根強い人気を誇っていた毎月分配型ファンドの売れ行きが鈍ってきた。その代わりに売れ始めたのが年1回決算型など分配頻度の低いファンド。国内公募追加型株式投資信託(DC、SMA、ETFなど除く)の純資金流出入額を見ると、毎月分配以外のファンドが毎月分配型ファンドを年初から3カ月連続で上回っている(図表1)。

図表1:毎月分配型と毎月分配以外のファンドの純資金流入額推移(2013年1月〜2014年3月)

図表1:毎月分配型と毎月分配以外のファンドの純資金流入額推移(2013年1月〜2014年3月)

※ 国内公募追加型株式投信(DC、SMA、ETFなど除く)
出所:モーニングスター作成

 純資金流出入額で毎月分配以外のファンドが毎月分配型ファンドを3カ月連続で上回るのは2011年10−12月以来2年以上ぶりだ。暦年の純資金流入額では、2002年から2013年まで12年連続で毎月分配以外のファンドが毎月分配型ファンドを下回ってきたが、このまま毎月分配以外のファンドへの資金流入が続けば、実に13年ぶりに毎月分配型ファンドを上回る可能性がある。

 長期投資を前提としたNISAでは、制度導入前から複利効果を活かせる分配頻度の低いファンドが売れると言われてきた。今回集計した純資金流入額のデータではこのうちどの程度がNISA口座経由かまでは分からないものの、NISAが始まったことで実際に投資家の分配金志向が変わりつつあると言えそうだ。

 では具体的にどのようなファンドが売れているのだろうか。毎月分配以外のファンドを対象として2014年1−3月の純資金流入額を合計し、ランキングした(図表2)。

図表2:毎月分配以外のファンドの純資金流入額ランキング(2014年1−3月合計)

ファンド名 カテゴリー 純資金流入額
(億円)
日経225ノーロードオープン 国内大型グロース 437
日興UBS日本株式リスク・コントロール・F 国内大型ブレンド 416
新光 シラー・ケープ米欧株式戦略F(RC付)H無 国際株式・グローバル・除く日本(為替ヘッジなし) 409
インデックスファンド225 国内大型グロース 372
日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド 国際株式・欧州(為替ヘッジなし) 338
アメリカン・ニュー・ステージ・オープン 国際株式・北米(為替ヘッジなし) 300
りそな・日経225オープン 国内大型グロース 297
ダイワ 米国バイバック・ファンド(H無) 国際株式・北米(為替ヘッジなし) 291
JPM ジャパンマイスター 国内大型ブレンド 278
スイス・グローバル・リーダー・ファンド 国際株式・欧州(為替ヘッジなし) 277

※ 国内公募追加型株式投信(DC、SMA、ETFなど除く)のうち、毎月分配以外のファンド
出所:モーニングスター作成

 上位10ファンドはすべてが株式型ファンドとなっている。国内外を問わず、株式への投資で積極的にリスクを取ろうとする姿勢がうかがえる。また、ランキングには日経平均株価に連動するインデックスファンドが3本入った。NISA開始前に「初心者向けのインデックスファンドが伸びる」と予想された通りの結果だ。一方、リスクの軽減とリバランスの利便性などから同じく初心者向けとして期待されたバランス型ファンドはランク外に。NISA向けと言われるファンドの中でも明暗を分ける結果となった。

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