機関投資家がＥＴＦを買う（１）＝欧米では債券やコモディティーにも投資、金価格連動型に触手
2009/09/17 19:32
欧米の機関投資家はＥＴＦ（上場投資信託）の利用を積極的に進めている――。米資産運用大手ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ（ＳＳｇＡ）の日本法人で代表取締役社長を務める山本幸次氏は、同社が１６日に開催した機関投資家向けのＥＴＦセミナーでこう指摘した。セミナーでは欧米の機関投資家やヘッジファンドによるＥＴＦへの投資が従来の株式指数連動型の商品だけでなく、金などのコモディティーや債券指数を対象にしたものにまで広がっている現状が明らかにされた。
ワールド ゴールド カウンシル 日韓地域代表の豊島逸夫氏は、世界の代表的な金ＥＴＦである「ＳＰＤＲゴールド・シェア（ＧＬＤ）」が誕生した背景について、「機関投資家は株式のような伝統的な資産クラスだけでは十分な分散効果が得られなかった。分散投資の選択肢として金のニーズが高まっていた」と話した。最近では、「大手ヘッジファンドのポールソン・アンド・カンパニーが１つのファンドとしては最大規模となる１００トン近くのＳＰＤＲゴールドを保有する点に注目している」という。モルガン・スタンレー証券 株式統括本部 エグゼクティブ・ディレクターの鈴木智雄氏は、「ＥＴＦは機動的に投資対象を変更するヘッジファンドの投資戦略に適している」との見方を示した。
機関投資家による利用が多いというＳＳｇＡのＥＴＦについて、同社の証券営業部長の中岡寛晶氏は「現在は債券ＥＴＦの開発に注力している」と述べた。ＳＳｇＡは６月１９日に、日本初の債券ＥＴＦとして、アジアの８つの国・地域の国債・公債に投資するＥＴＦ「ＡＢＦ汎アジア債券インデックス・ファンド」
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を東証に上場。海外市場では２００７年１１月に上場した高利回り社債に投資する「ＳＰＤＲ・バークレイズ・キャピタル・ハイ・イールド・ボンド・ＥＴＦ（ＪＮＫ）」が１６日時点で資産残高が２５億５２００万ドル（約２３００億円）に達する「ヒット商品」だという。
Ｓ＆Ｐ（スタンダード・アンド・プアーズ）アジア太平洋地域 インデックス・マーケティング・ヘッドの内誠一郎氏は、「最近では、従来のようなセクターという枠組みではなく、インフラや環境といったテーマ型指数など、カスタマイズされた指数が欲しいというＥＴＦ運用会社からの要望が多い」と語った。同社はアクティブ運用に近い概念の「ストラテジー指数」と呼ばれるものも手掛けており、現在は高配当利回りの日本株を対象にした指数を開発中であるとした。
提供：モーニングスター社
