あおぞら投信代表取締役社長　柳谷俊郎氏は、アリアンツ・グローバル・インベスターズ・ジャパン　取締役運用部長チーフ・インベストメント・オフィサー　寺尾和之氏と、「今、魅力ある日本株を選ぶ時　〜集中投資の力〜」をテーマに対談した。対談の要旨は以下のとおり。

　あおぞら投信は、2014年2月にあおぞら銀行グループの資産運用会社として設立。「長く資産を育てるための商品」、「安心して預けられる商品」をコンセプトとして現在までに24本の商品を設定。2016年7月末現在で約1,220億円の資産を運用している。運用ファンドの1つ「あおぞら・日本株式フォーカス戦略ファンド」（愛称:しゅういつ）は、高い確信度を持つ15銘柄程度に集中して投資するファンド。個別銘柄の選択は、アリアンツ・グローバル・インベスターズ・ジャパンが実施している。

　「しゅういつ」の運用プロセスは、全上場銘柄約3,000銘柄から、流動性を考慮して投資可能ユニバース約800銘柄を選定。業績、割安度の面から、市場との認識ギャップがあり、長期的な成長が期待できる銘柄について、独自の「グラスツール」調査による裏付けのある買い推奨リスト80〜90銘柄をピックアップ。ここから、さらに絞って、アナリストのトップ推奨銘柄など確信度の高い銘柄だけ約15銘柄を選択し、投資を行う。「買い推奨リストの80〜90銘柄で運用すると、日経225との差が出にくい。15銘柄に集中投資することで、調査力の価値がパフォーマンスに表れる」（柳谷氏）。

　過去のデータを検証すると、東証1部上場銘柄の中で最も時価総額、流動性が高い30銘柄で構成された「TOPIXコア30指数」と「アリアンツ日本株集中投資戦略」を比較すると、2010年12月末から2016年7月末までの期間で、リターン（年率）は、6.97％と16.71％、リスク（年率）は20.69％と18.58％。「アリアンツ日本株集中投資戦略」はリスクを抑えて、高いリターンを獲得していることが分かる。