最優秀賞

評価基準日:2012年12月31日 オルタナティブ型 部門(対象ファンド:341本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際REIT・グローバル・含む日本(為替ヘッジなし) ベンチマーク:なし

最優秀賞

ワールド・リート・オープン(毎月決算型)

設定・運用:国際投信投資顧問株式会社

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投資方針
当ファンドはマザーファンド(実質的な運用を行うファンド)を通じて、日本を含む世界各国のリート(不動産投資信託)に分散投資する。ポートフォリオの構築は、トップダウンで国や地域、セクター配分などを決定し、ボトムアップで個別銘柄を選定。相対的に割安で好配当が期待される銘柄に投資する。マザーファンドの運用はモルガン・スタンレー・グループの資産運用部門であるモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント(以下、MSIM)グループに一部委託する。原則として為替ヘッジを行わない。毎月(10日)決算。

選考ポイント

分散を徹底した運用から2012年は高い運用効率を達成

 2012年のトータルリターンは32.78%となり、類似ファンド分類平均を2.54%下回った。ただし、同期間の類似ファンド分類内では、通貨選択型ファンドやアジア地域への集中度が高いファンドなどが類似ファンド分類平均を押し上げている点に留意する必要がある。同期間のシャープレシオは2.40となり、類似ファンド分類平均を0.05上回った。当ファンドは分散投資を徹底するために投資制限が設けられていることに加え、2012年12月末時点の組入銘柄数は86銘柄と、類似ファンドが概ね50〜90銘柄となっていることと比較して、銘柄分散が効いていることから、リスクが低く抑えられており、相対的な運用の効率性で優位となった。
 なお、参考までにマザーファンドと同じファンドマネジャーが米国で運用する海外リートファンド「Morgan Stanley Inst Intl Real Estate I」は、2012年のトータルリターンが米モーニングスターカテゴリー「Global Real Estate」(オールデストシェアのみ)の中で53本中第5位となり、優れた運用成績をあげている。

人気のグローバルREITは特に下落局面で強み

 暦年のトータルリターンをみると、2012年までの過去8年間のうち、4年間で類似ファンド分類平均を上回っている。特に、海外REIT市場が円ベースで大きく下落した、2007年、2008年、2011年はすべての年で上回るなど、分散投資を勘案したリスク低減の仕組みが中長期で機能している。また、2012年12月末時点における当ファンドの最大下落率(1年)は▲60.26%と、運用期間5年以上の類似ファンド分類に属するファンドの中で17本中第6位となり、調整局面での強さを発揮している。
 2012年12月末時点の純資産額は3,635億円と、類似ファンド分類内で第2位となっている。さらに、海外リートファンド全体の中でも第6位となり、トップクラスの資産規模を誇る。

世界トップクラスの運用規模を誇るMSIMグループが運用

 マザーファンドの運用を担当するMSIMグループは、2012年12月末時点では世界のオープンエンド型のリートファンドの運用額でトップクラスに入る。マザーファンドのファンドマネジャーは25年と、非常に長期の運用・調査経験を有している。ファンドマネジャーが米国で運用する「Morgan Stanley Inst Intl Real Estate I」は、運用期間が15年超と長期にわたり、「Global Real Estate」(オールデストシェアのみ)の中で過去10年間のトータルリターンは11本中第3位、過去15年間では7本中第1位と、優れた運用実績をあげている。
 MSIMグループは世界各地に運用拠点を有する。マザーファンドの運用にあたっては世界のリート市場を北米、欧州、アジア・オセアニアの3地域にわけ、ファンドマネジャーが各地域への配分を決定する。設定来、北米、欧州、アジアの3拠点の運用責任者に変更はなく、長期で一貫した運用体制を築いている。また、北米拠点にはファンドマネジャーを含めて7名、欧州拠点には3名、アジア・オセアニア拠点には4名が在籍しており、MSIMグループのグローバルな運用・調査体制を活かした運用が行われている。

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、2012年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券などの価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。