優秀賞

評価基準日:2012年12月31日 国際株式型 部門(対象ファンド:836本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際株式・エマージング・単一国(為替ヘッジなし) ベンチマーク:なし

優秀賞

損保ジャパン−フォルティス・トルコ株式オープン
『愛称:メルハバ』

設定・運用:損保ジャパン日本興亜アセットマネジメント株式会社

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投資方針
当ファンドはマザーファンド(実質的な運用を行うファンド)への投資を通じて、実質的にイスタンブール証券取引所の上場銘柄を中心とするトルコ株式に投資する。マザーファンドの運用は、仏BNPパリバグループの資産運用部門であるBNPパリバ アセットマネジメント エス・エイ・エスが行う。現地の調査情報を活用した個別銘柄選択に基づき、中長期的な資産の成長を目指す。収益性、成長性、安定性などを総合的に考慮して投資対象銘柄を選別。外貨建て資産については、原則として為替ヘッジを行わない。年1回(1月)決算。

選考ポイント

トルコ株ファンドの中では、運用成績が第2位、効率性では第1位

 2012年のトータルリターンは78.31%となり、類似ファンド分類平均を43.60%上回った。同期間、トルコの大手行を含む複数の銀行銘柄や、財閥系の資本財銘柄への投資などがプラスに寄与した。類似ファンド分類内ではインドネシアや韓国の株式に投資するファンドをはじめ全体的に優位となり、34本中で第2位の運用成績だった。また、同期間のシャープレシオは2.75となり、類似ファンド分類平均を0.84上回るなど運用効率性においても優れている。
 類似ファンド分類内にはトルコ株式を主要投資対象とするファンド(以下、トルコ株式ファンド)が当ファンドを含め5本あり、このうち当ファンドの2012年のトータルリターンは第2位、シャープレシオでは第1位となり、相対的な運用成績、効率性ともに良好だった。

上昇局面で優位、トルコ株式ファンド内でリスク低い

 2012年末時点の業種別構成比率の上位は、金融(45.6%)、資本財・サービス(13.8%)、電気通信サービス(11.6%)など。2012年は金融の比率を高める一方、生活必需品の比率を下げるなど、市況の変動に応じて機動的に変化している。同月末時点の組入上位5銘柄の投資比率の合計は33.1%と、類似ファンド分類内の他ファンドの同40%程度と比較して集中度が低く、リスク分散されている。
 暦年のトータルリターンをみると、2012年までの過去6年間のうち、類似ファンド分類平均を上回ったのは3年間にとどまる。ただし、いずれの年も類似ファンド分類平均を10%以上上回っており、新興国株式市場の上昇局面では相対的に大きく優位となる傾向がある。一方、6年以上の運用実績を持つトルコ株式ファンドに対しては、暦年の標準偏差をみると過去6年間全てで当ファンドが下回っており、相対的にリスクが抑えられた運用がなされている。

トルコの拠点からの銘柄調査情報を活用

 マザーファンドはBNPパリバ アセットマネジメント エス・エイ・エス(以下、同社)がチーム運用制で運用している。同社では現地トルコの調査情報を個別銘柄選択に活用し、バリュエーションや流動性なども勘案しながら銘柄を絞り込んでいく。2012年12月にはチームの主担当のファンドマネジャーが変更となったが、運用経験15年の豊富な経験を持つファンドマネジャーがバックアップする体制がとられており、運用の連続性に心配はない。
 調査体制としては、BNPパリバが出資するトルコの資産運用会社TEB Asset Managementに所属するアナリスト3名が携わり、マクロ経済やセクター、個別銘柄の分析を行う。アナリストのうち2名は10年以上の経験を持つ。アナリストは常時70銘柄以上をカバーしており、少なくとも年2回の頻度で情報更新や銘柄分析を行い、銘柄動向を随時把握する。アナリストは分析レポートを適宜発行するほか、月に2回の頻度で開催される投資会議において、ファンドマネジャーとの情報共有、連携を取る。

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、2012年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券などの価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。