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FUND OF THE YEAR 2016 MORNINGSTAR AWARD

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最優秀ファンド賞

最優秀ファンド賞

日本金融ハイブリッド証券オープン(毎月分配型)円ヘッジありコース『愛称:ジェイブリッド』

評価基準日:2017年12月31日 債券型 部門(対象ファンド:1028本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際債券・グローバル・除く日本(H) ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、マザーファンド(実質的な運用を行うファンド)を通じて、日本の金融機関グループが発行した外貨建てのハイブリッド証券に投資するアクティブファンドである。ハイブリッド証券の中でも、期限付劣後債と永久劣後債を主要な投資対象とし、国債金利を上回る収益を目指す。銘柄選択は信用力、利回り、銘柄分散を考慮して行い、同一発行体への投資比率は原則として純資産の35%以内とする。毎月14日決算。

選定ポイント

2017年のリターンは上位、日系発行体の債券に投資するファンドでは実質No.1

 2017年のトータルリターンは4.52%と、類似ファンド分類平均を3.05%上回った。同分類内では、先進国の国債や中短期債を主要な投資対象とするファンドなどに対して優位となり、上位11%となった。
 同分類内で、当ファンドと同様に日系発行体が海外で発行する債券に投資する競合ファンドと比較すると、当ファンドと同じシリーズの年1回決算型ファンドを除けば当ファンドが実質トップとなった。競合ファンドが普通社債にも投資するのに対して、当ファンドは普通社債より低い格付となるハイブリッド証券のみに投資しており、一定の信用リスクを取った運用が奏功している。
 また、2017年12月末時点のマザーファンドの種別構成比率を見ると、期限付劣後債が69.87%と大半を占めるが、償還日が定められていない分、期限付劣後債よりも利回りが高い永久劣後債にも27.50%投資しており、積極的に収益機会を追求している。
 同期間のシャープレシオは1.51と、類似ファンド分類平均を0.64上回っており、相対的な運用効率も高い。

3年リターンは17カ月中16カ月で類似ファンド分類平均以上、レーティングは上位継続

 2017年12月末までの過去17カ月間の3年トータルリターンの推移をみると、16カ月間で同平均を上回っており、投資タイミングによらず良好なパフォーマンスとなっている。
 設定(2013年8月)来の基準価額の変動要因を見ると、ハイブリッド証券の価格変化とインカム収入はいずれもプラスに寄与し、寄与度の内訳は価格変化の占める比率が15%、インカム収入が占める比率が85%となっている。価格変動リスクを抑制しながら、高水準の金利収入を安定的に獲得していることが良好なパフォーマンスにつながっている。
 リスク調整後のリターンも優れ、モーニングスターレーティングは2017年5月以降8カ月連続で4ツ星以上を継続しており、うち4カ月は5ツ星となっている。

運用体制はベテラン中心に構成、集中投資により綿密な調査・分析可能に

 運用・調査体制については、マザーファンドはチームで運用され、主担当である債券運用部リーダーの平松 伸仁氏は運用・調査経験年数が約30年、アナリスト3名は最も経験豊富なメンバーが約27年、その他メンバーも約10年と、ベテラン中心に十分な経験を有する人員で構成される。また、平松氏は当ファンドを設定来担当している。
 参考として、平松氏が運用する国内公募ファンドは7本あり、投資対象も国内債、欧州債、先進国の高金利債など幅広く担当しており、債券運用での実績は豊富である。
 また、当ファンドは日本の大手金融機関グループに投資対象を限定しており、2017年12月末時点でのマザーファンドの組入銘柄数は8銘柄と、集中投資が行われている。その分、各銘柄についてより綿密な調査・分析を行うことが可能であり、適宜利回りの高い銘柄へ入れ替えている。

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

当資料は、モーニングスターが作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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