MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2016 MORNINGSTAR AWARD

高利回り債券型 部門

優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

DWSユーロ・ハイ・イールド債券ファンド(毎月分配型)Bコース(円ヘッジなし)

評価基準日:2017年12月31日 高利回り債券型 部門(対象ファンド:652本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際債券・ハイイールド債(F) ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、投資先ファンド(ルクセンブルグ籍の「DWS ユーロ・ハイ・イールド・ボンド・マスター・ファンド(ユーロクラス)」)を通じて、ユーロ建てハイ・イールド債券(主に、ムーディーズ社のBa格相当以下、スタンダード&プアーズ社のBB格相当以下の格付け)を主要投資対象とするアクティブファンドである。投資先ファンドの運用は、ドイツ銀行グループ 資産運用部門のドイツ拠点であるドイチェ・アセット・マネジメント・インベストメントGmbH(以下、GmbH)が行う。毎月(24日)決算。

選定ポイント

2017年のリターンは上位、 通貨選択除く比較ではトップ3

 2017年のトータルリターンは16.98%と、類似ファンド分類平均を8.76%上回った。同分類内では、米国やアジアのハイ・イールド債券に投資するファンドなどに対して優位となり、上位7%となった。また、通貨選択型ファンドを除く76本の中では第3位となった。
 銘柄選択では「HT1 FUNDING GMBH」(ドイツ・金融サービス)、「TELEFONICA EUROPE BV」(スペイン・通信サービス)などの保有がプラスに寄与したほか、セクターでは素材や資本財、輸送などがプラスに寄与した。2017年12月末時点の投資先ファンドの業種別構成比率を見ると、素材が15.5%で最も高くなっており、世界的に景気回復基調が強まる中で、グローバルに展開する素材セクターの銘柄を高めに組み入れる運用が奏功した。
 また、同期間のシャープレシオは3.54と、同平均を1.07上回り、上位6%となった。

5年リターンは類似ファンド分類平均を全ての月で上回る、最大上昇率も平均以上

 2017年12月末までの過去24カ月間の5年トータルリターンの推移をみると、全ての月で類似ファンド分類平均を上回った。5年間の最大上昇率は14.82%(年率)と類似ファンド分類平均を3.27%上回っており、景気回復を背景にハイ・イールド債券の運用環境が改善する中、リスク選好局面で強みを発揮する当ファンドの特性が表れている。
 2017年12月末時点の投資先ファンドの格付別構成比率を見ると、BB格の46.3%に次いで、より信用リスクが高いB格が32.2%と多く、CCC格にも4.4%投資している。B格については相対的に割安との見方から積極投資しており、より高い利回りの獲得につながっている。
 また、モーニングスターレーティングは2017年5月以降8カ月連続で4ツ星となっており、相対的に高い運用効率を継続している。

欧米20名のアナリストが調査、欧州籍ファンドでもレーティング上位を継続

 投資先ファンドはチーム運用制を採用し、GmbH に属する5名のファンドマネジャーにより運用される。主担当は約17年の運用・調査経験を有し、当ファンドを設定(2011年1月)来で担当と継続性は高い。またクレジットアナリストは欧州担当が6名、米国担当が11名、低格付け企業向け融資である欧州のレバレッジド・ローンの専任アナリスト3名の計20名(ファンドマネジャーとの兼任含む)と、充実した調査体制となっている。なお、米国の企業がユーロ建てのハイ・イールド債券を発行するケースもあり、米国担当との連携も重要となっている。
 参考として主担当が共同運用者の一人であるルクセンブルク籍のハイ・イールド債券ファンド「Deutsche Invest I Euro High Yield Corporates」(最も長期の運用実績を有するシェアクラス)のモーニングスターレーティングを見ると、2015年4月以降33カ月連続で4ツ星以上となっており、欧州籍ファンドでも優れた運用がなされている。
 なお、当ファンドは2013年の「ファンド オブ ザ イヤー」で最優秀ファンド賞を受賞しており、今回は2度目の受賞となる。また、為替ヘッジを行う「DWSユーロ・ハイ・イールド債券ファンド(毎月分配型)Aコース(円ヘッジあり)」は2014年、2016年にいずれも優秀ファンド賞を受賞している。

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

当資料は、モーニングスターが作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。

Morningstar Award “Fund of the Year 2017”は過去の情報に基づくものであり、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。また、モーニングスターが信頼できると判断したデータにより評価しましたが、その正確性、完全性等について保証するものではありません。著作権等の知的所有権その他一切の権利はモーニングスター株式会社並びにMorningstar,Inc.に帰属し、許可なく複製、転載、引用することを禁じます。

当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

PAGE TOP