MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2019 MORNINGSTAR AWARD

ファンド オブ ザ イヤー 2019

バランス(安定)型 部門

★★★★★

優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

評価基準日:2019年12月31日 バランス(安定)型 部門(対象ファンド:265本)
モーニングスター・類似ファンド分類:安定 ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、実質的には国内外の株式・債券・オルタナティブ資産などに分散投資を行うバランス型のアクティブファンドである。株式への投資比率は30%以下、外貨建て資産には機動的に為替ヘッジを行うことで、中長期(概ね3〜5年)で日本の短期金利を年率4%程度上回る収益の獲得を目指す。他社運用のETF等に投資を行う場合があるが、マザーファンドにおける投資先の選定、組入比率の変更等はシュローダー・インベストメント・マネージメント(香港)リミテッド(以下、シュローダー・香港)が行う。年1回(4月15日)決算。

選定ポイント

2019年のリターンは平均以上、4四半期連続でプラスを維持

 2019年のトータルリターンは6.97%と、類似ファンド分類平均を1.02%上回った。類似ファンド分類内に属する9割以上のファンドのトータルリターンがプラスとなる中、基本資産配分比率を維持するファンドやリスクコントロールを行うファンドなどの一角に対して優位となった。2018年12月末時点と比較した資産配分比率では、2019年12月末時点では欧州圏国債や現金等の比率が引き下げられる一方で、ハイイールド社債が新規に追加されたほか、グローバル社債や新興国/アジア(除く日本)株式などの比率が引き上げられている。8月にかけて株式全体の組入比率を引き下げていたものの、年末にかけては段階的に引き上げたことや、金利の低下局面で金利感応度を高めていたことなどがプラスに寄与した。四半期ごとのトータルリターンでは、4四半期の全てでプラスとなり、3四半期で類似ファンド分類平均を上回った。

現金等と為替ヘッジを活用したリスクコントロール、平均以下にとどまる最大下落率

 当ファンドは、機動的な資産配分比率の変更と為替ヘッジにより、リスクを抑えた運用を行う点に特徴がある。設定(2017年4月)来の資産配分比率の推移をみると、株式が概ね20~30%で推移する一方で、2018年には現金等の比率を一時的に40%程度にまで高めており、市場環境に応じた変更を行っている。また、通貨別配分比率では、為替ヘッジ部分を含めた円ベースの比率は概ね90%を上回っており、為替変動の影響を受けにくいポートフォリオを構築している。
 設定来の3カ月の最大下落率は▲2.89%と、類似ファンド分類平均よりも0.47%低くとどまっている。設定来の2年トータルリターンの推移(ローリングリターン)をみると、2019年12月までの過去9カ月のうち、8カ月でプラスとなっている。

主担当ファンドマネジャー運用の海外籍ファンドは、5年リターンが上位13%で5ツ星を獲得

 マザーファンドの運用は、シュローダー・香港のマルチアセット・アジア運用チーム(以下、同チーム)が行う。同チームの責任者であるPatrick Brenner氏は、他社にて債券運用、マルチアセット運用の責任者などとして従事した後、シュローダー・グループに入社。2013年にシュローダー・香港に異動し、シンガポールや日本のファンドの運用に携わった後、2015年からは同チームの責任者に就任しており、18年の運用・調査経験を有する。参考として、Brennner氏が運用を行う海外籍のアジアを主要投資対象としたバランス型ファンド(※)の運用実績をみると、2019年12月末時点における5年トータルリターンはカテゴリー内では上位13%、モーニングスターレーティングは5ツ星となっており、優れた運用実績を残している。

(※)香港籍の「Schroder Asian Asset Income Fund」のオールデストシェアクラス、モーニングスターカテゴリーは「EAA Fund Asia Allocation」

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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