MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2019 MORNINGSTAR AWARD

ファンド オブ ザ イヤー 2019

バランス(成長)型 部門

★★★★★

最優秀ファンド賞

最優秀ファンド賞

東京海上・世界資産バランスファンド(毎月決算型)『愛称:円奏会ワールド』

評価基準日:2019年12月31日 バランス(成長)型 部門(対象ファンド:814本)
モーニングスター・類似ファンド分類:安定成長 ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、実質的には海外の株式、債券、REIT(不動産投資信託)に分散投資を行うバランス型のアクティブファンドである。新興国を含めた海外債券を主要投資対象とするマザーファンド(以下、海外債券マザー)の運用はウエスタン・アセット・マネジメントが、日本を除く海外の高配当株式(以下、海外株式マザー)及び海外のREIT(以下、海外REITマザー)を主要投資対象とするマザーファンドの運用、資産配分比率の変更等は東京海上アセットマネジメント(以下、同社)が行う。外貨建て資産については原則として為替ヘッジを行う。毎月(23日)決算。

選定ポイント

2019年の運用の効率性は上位11%、リターンは2四半期で上位10%内

 2019年のシャープレシオは2.97と、類似ファンド分類平均を0.78上回った。類似ファンド分類内では、各資産の投資比率を均等に維持するファンドだけでなく、機動的に変更するファンドの多くに対しても優位となり、上位11%(333本中第34位)の優れた運用の効率性となった。
 2019年のトータルリターンは10.82%と、類似ファンド分類平均を0.26%上回った。海外債券マザーは8.99%、海外株式マザーは21.83%、海外REITマザーは16.87%のいずれもプラスとなった。特に海外債券マザーでは、金利の低下に伴う債券価格の上昇や、先進国社債や米ドル建て新興国国債の信用スプレッドの縮小などがプラスに寄与した。2019年は四半期ごとのトータルリターンで見ても、3四半期でプラス、かつ類似ファンド分類平均を上回った。特に4−6月期、7−9月期はいずれも上位10%以内の相対的に優れた運用成績となった。

リスクの低さは概ね上位20%以内、2年保有では全ての月でプラス、かつ上位25%以内

 当ファンドの基本資産配分比率は、海外債券70%、海外株式15%、海外REIT15%とし、基準価額の変動率が高まった場合には、海外株式と海外REITへの投資比率を引き下げる一方で、短期金融資産への投資比率を引き上げることで、標準偏差を年率3%程度に維持する。実際、2018年の年央、2019年の年初には短期金融資産への投資比率を高める場面があった。設定(2017年7月)来の1年標準偏差の推移をみると、2019年12月までの過去18カ月の全てで5%未満、17カ月では類似ファンド分類内でリスクが低い方から上位20%以内となっており、概ねファンドのコンセプトにそったリスクを抑えた運用が行われている。
 設定来の2年トータルリターン(ローリングリターン)の推移をみると、2019年12月までの過去6カ月の全てでプラス、かつ類似ファンド分類内で上位25%以内となっており、投資家は2年間保有すれば相対的にも優れた運用成績を享受できた点は評価される。

バランス型アクティブの運用の効率性では東京海上がトップ、ウエスタン・アセットのグローバルネットワークも活用

 当ファンドの資産配分比率の変更等は同社の運用戦略部マルチアセット運用グループ(以下、同チーム)が行う。主担当ファンドマネジャーである山崎 晃樹氏は、2011年からはバランス型ファンド等の運用に従事しており、2018年からは同チームのリーダーも務めており、同社の在籍年数は14年、運用・調査経験年数は23年となっている。クオンツモデルに基づいて運用を行う海外株式マザーと海外REITマザーにも、主担当、副担当ファンドマネジャーが1名ずつ配置されており、4名中3名は同社の在籍年数が14年以上、運用・調査経験年数が16年以上となっている。バランス型アクティブファンドの運用会社別純資産額加重平均シャープレシオでは、同社は2019年12月末時点における過去5年間では1.03と、40社中第1位となっており、バランス型ファンド運用全般に優れた実績を残している。
 海外債券マザーの運用は、ウエスタン・アセット・マネジメントに属する土井 一人氏を中心に行う。土井氏は、国内の大手保険会社、外資系銀行などで勤務した後、2005年にウエスタン・アセット・マネジメントに入社しており、30年の運用・調査経験を有する。ウエスタン・アセットには土井氏の他にも2名のファンドマネジャー、1名のアナリストが属しており、調査にあたっては米国、英国、豪州などのウエスタン・アセット・グループの各海外拠点に配置された40名以上のアナリストからの情報提供を活用している。

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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