MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2019 MORNINGSTAR AWARD

ファンド オブ ザ イヤー 2019

オルタナティブ型 部門

★★★★★

優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

評価基準日:2019年12月31日 オルタナティブ型 部門(対象ファンド:121本)
モーニングスター・類似ファンド分類:ロング/ショート ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、実質的には日本を含めた世界の株式、債券、コモディティなどに投資を行う絶対収益追求型ファンドである。投資先(外国籍)ファンドは、下落リスクを抑制するターゲットリスク(リスクコントロール)戦略に8割、市場動向に追随するダイバーシファイド戦略に2割の比率で投資を行う。投資先ファンドの実質的な運用は、マン・グループ傘下のAHL・パートナーズ・エルエルピー(以下、AHL)が行う。年1回(11月22日)決算。

選定ポイント

2019年のリターンは第2位、運用の効率性も上位20%以内

 2019年のトータルリターンは18.25%と、類似ファンド分類平均を14.32%上回った。類似ファンド分類内に属する約半数のファンドのトータルリターンがマイナスとなる中、日本株を主要投資対象とするファンドだけでなく、複数資産に分散投資を行うファンドの多くに対しても優位となり、上位7%(33本中第2位)の優れた運用成績となった。セクター別では、債券と株式がプラスに寄与し、特に債券では2019年は5月から8月にかけて世界的に金利が低下する中、投資比率を高めに維持していたことが大きくプラスに寄与した。市場別では、債券は米国のハイイールド債やインフレ連動債など、株式は米国や英国などが大きくプラスに寄与した。
 2019年のシャープレシオは2.81と、類似ファンド分類内で上位16%(同第5位)となった。

両戦略が安定的に寄与し、相互に補完、6カ月保有は全ての月で4%以上のプラス

 設定(2018年11月)来の戦略ごとの寄与度をみると、2019年12月までの過去14カ月のうち、8カ月でリスクコントロール戦略とトレンド戦略がプラスとなっており、概ね安定的に両戦略からリターンを獲得している。また、両戦略がいずれもマイナスとなったのは1カ月にとどまっており、相互補完も効いている。
 設定来の6カ月トータルリターンの推移(ローリングリターン)をみると、2019年12月までの過去8カ月の全てで4%以上のプラス、かつ類似ファンド分類平均を上回った。特に、7カ月では類似ファンド分類内で上位12%以内となった。月次の純資金流出入額では、設定から2019年12月までの14カ月の全てで10億円以上の純資金流入超過となっており、継続的に投資家の支持を集めている。

リスクコントロール戦略は海外でもリターンがトップ、かつ5ツ星を獲得

 投資先ファンドの運用は、AHLが開発したAI(人工知能)などを活用したシステムによって、24時間体制で運用を行う点に特徴があり、リスクコントロール戦略においては、株式と債券が同時に下落した場合、各市場の価格変動から下落局面を検知した場合に、資産配分比率を引き下げる「自動ブレーキ」機能を搭載している。2019年は株式と債券が同時に下落する局面は検知されなかったものの、10月以降には債券の下落局面を検知し、損失を抑制した。投資先ファンドは、AHLに属するMatthew Sargaison氏を中心としたチーム運用制で、チームのメンバーは、基本構想の検討、開発や検証、有効性が確認されたシステムの運用プログラムへの組み込みなどを行う。Sargaison氏は、AHLの在籍年数が10年、運用・調査経験年数が13年となっている。
 リスクコントロール戦略を採用するアイルランド籍ファンド(※)は約5年の運用実績を有しており、2019年12月末までの過去5年間のトータルリターンはカテゴリー内で第1位、モーニングスターレーティングは5ツ星と、優れた運用実績を有している。

(※)アイルランド籍の「Man AHL TargetRisk Fund」のオールデストシェアクラス、モーニングスターカテゴリーは「EAA Fund USD Moderate Allocation」

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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