MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2019 MORNINGSTAR AWARD

ファンド オブ ザ イヤー 2019

オルタナティブ型 部門

★★★★★

最優秀ファンド賞

最優秀ファンド賞

スパークス・日本株・ロング・ショート・ファンド『愛称:ベスト・アルファ』

評価基準日:2019年12月31日 オルタナティブ型 部門(対象ファンド:121本)
モーニングスター・類似ファンド分類:ロング/ショート ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、実質的には日本の株式に投資を行うロング・ショート型のファンドである。ロング・ショートとは、将来の成長が見込まれる株式を買建て(ロング)する一方で、過大評価されている株式を主に信用取引により売建て(ショート)する戦略を指す。ベンチマークは定めていないものの、TOPIX(配当込み)を参考指数とする。マザーファンドの運用は、スパークス・アセット・マネジメント(以下、同社)が行う。年1回(3月10日)決算。

選定ポイント

2019年は日本株のロング・ショートファンドでは運用の効率性が第1位、リターンも第2位

 2019年のシャープレシオは2.88と、類似ファンド分類平均を1.56上回った。類似ファンド分類内に属するファンドの約半数のシャープレシオがマイナスとなる中、ショートポジションの比率を高めていたファンドなどに対して優位となり、上位10%(33本中第3位)となった。また、同分類内に属する日本株を主要投資対象とするファンドの中では上位8%(13本中第1位)の極めて優れた運用の効率性となった。
 2019年のトータルリターンは14.43%と、上位22%(33本中第7位)となった。また、同分類内に属する日本株を主要投資対象とするファンドの中でも上位16%(13本中第2位)の優れた運用成績となっている。ロングポジションの個別銘柄では、『ユニゾホールディングス』や『東京エレクトロン』などがプラスに寄与した。四半期ごとのトータルリターンをみると、全ての四半期でプラス、かつ類似ファンド分類内で上位30%以内となった。

設定来の累積リターンはTOPIXを約4割超過、リターンがプラスの8年間の全てで効率性も平均以上

 設定(2002年3月)来の組入比率の推移をみると、ロングは概ね40%~80%、ショートは概ね▲20%~▲40%で推移しており、ロングはショートの2倍程度の比率で推移している。個別銘柄では、「勝ち組」と「負け組」の二極化現象が続いており、こうした局面を的確に捉えることで収益の獲得を目指す。
 設定から2019年12月までの累積リターンは153.98%と、同期間の参考指数を39.94%上回っている点は評価される。暦年のトータルリターンでは、2019年12月までの過去10年間のうち、8年間でプラス、かつ類似ファンド分類平均を上回った。また、トータルリターンがプラスとなった8年間は、シャープレシオも全て同平均を上回っており、運用の効率性でも一貫して相対的に優位な傾向を示している。

日本株の個別銘柄調査に強み、大型株ファンドの全てで5ツ星を獲得

 マザーファンドは、同社の運用調査本部に属する12名のファンドマネジャー(アナリスト兼任)と8名のアナリストによるチーム運用制である。主担当ファンドマネジャーの常峰 隆一氏は、他社にて国内株式の運用・調査などに携わり、2004年に同社に入社。マザーファンドの運用には2012年より携わっており、約25年の運用・調査経験を有する。同社ではアナリストして十分な経験を積んだ後に、ファンドマネジャーとして従事する体制となっており、ファンドマネジャーもアナリストとともに調査も継続して行うことで、徹底した個別銘柄調査を実践している。
 同社は、2019年12月末時点では運用期間が3年以上の日本株アクティブファンドは11本あるが、モーニングスターレーティングは全て3ツ星以上となっており、中でも大型株ファンド5本は全て5ツ星となっている。
 なお、当ファンドは2017年の「ファンド オブ ザ イヤー」で最優秀ファンド賞を受賞している。

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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