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FUND OF THE YEAR 2019 MORNINGSTAR AWARD

ファンド オブ ザ イヤー 2019

ESG型 部門

★★★★★

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優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

イーストスプリング 新興国スタープレイヤーズ

評価基準日:2019年12月31日 ESG型 部門(対象ファンド:103本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際株式・エマージング・複数国(F) ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、実質的には新興国企業の中から、ESG(環境・社会・ガバナンス)理念を持つ企業に選別投資を行うアクティブファンドである。銘柄選定にあたっては、ROIC(投下資本利益率)、業界内での競争優位性、株価の上昇余地も考慮する。マザーファンドの運用は、フォントベル・アセット・マネジメントAG(以下、フォントベル)が行う。年2回(4、10月の各24日)決算。

選定ポイント

2019年のリターン、運用の効率性がいずれも上位20%、12カ月連続の流入超過

 2019年のトータルリターンは22.02%となり、類似ファンド分類平均を6.40%上回った。類似ファンド分類に属する9割以上のファンドのトータルリターンが5%以上のプラスとなる中、アセアンやオセアニアへの投資比率を高めていたファンドなどに対して優位となり、上位20%(166本中第32位)の優れた運用成績となった。米中の貿易交渉の進展への期待が高まり、投資家心理が改善する中、個別銘柄では台湾の大手半導体メーカーである『台湾セミコンダクター』や、ブラジルの証券取引所である『B3 SA −ブラジル・ボルサ・バルカオン』の保有などがプラスに寄与した。
 2019年のシャープレシオは1.28と、上位20%となっており、運用の効率性でも優位となった。月次の純資金流出入額では、2019年は12カ月の全てで流入超過となっており、優れた運用成績などを背景として投資家の注目度も高まりつつある。

サスティナブルレーティングは平均以上、短期的な下落局面で優位性を発揮

 2019年12月末時点でESG型 部門に属するファンドは100本以上あるが、類似ファンド分類内に属するファンドは当ファンドを含めて2本のみとなっている。当ファンドの2019年12月末時点の国別組入比率の上位は、中国が29.2%、香港が14.2%、韓国が11.6%などとなっており、新興国株式の代表的な指数であるMSCI エマージング指数と比較すると、インドや南アフリカなどをアンダーウェイトする一方で、香港を大きくオーバーウェイトするなど、特徴的なポートフォリオを構築している。また、直近のモーニングスターサステナビリティレーティング(※1)では4(平均以上)が付与されており、ポートフォリオのリスクは低い傾向にある。

 設定(2018年10月)来の3カ月トータルリターンの推移(ローリングリターン)をみると、2019年12月までの過去12カ月のうち、8カ月でプラスとなり、かつ類似ファンド分類平均を上回った。特に、類似ファンド分類平均がマイナスとなった3カ月の全てで同平均を上回っており、新興国株式市場の短期的な下落局面で優位性を発揮している。

(※1)米国モーニングスターがESGの観点からファンドのポートフォリオについて5段階評価のレーティングを付与したもので、5(High)が最もリスクが低い。国内籍ファンドは約2千ファンドが対象。直近は2019年11月末時点。

類似運用戦略は欧州で5年リターンが上位1%、5ツ星を57カ月継続中

 マザーファンドの運用は、フォントベルに属するMTXポートフォリオマネジメントチームが行う。同チームには、マザーファンドの運用を共同で行うThomas Schaffner氏とRoger Merz氏、のほか、セクターアナリスト8名、ESGアナリスト2名など計15名が在籍している。フォントベルの在籍は、Scaffner氏は2009年、Merz氏は2010年からで、現在はルクセンブルグ籍の中国株式ファンド(※2)やマザーファンドと類似の運用戦略を採用するESGファンド(※3)などの運用に共同で携わっている。
 参考として、前記のルクセンブルグ籍ESGファンドの運用成績をみると、2019年12月末までの過去5年間のトータルリターンは欧州カテゴリー内では上位1%、モーニングスターレーティングは同月末まで57カ月連続で5ツ星を獲得しており、極めて優れた運用実績を残している。

(※2)中国株式ファンド=ルクセンブルグ籍「Vontobel Fund − mtx China Leaders」
(※3)新興国株式ファンド=ルクセンブルグ籍「Vontobel Fund − mtx Sustainable Emerging Markets Leaders」、トータルリターン及びモーニングスターレーティングはオールデストシェアクラスが対象、カテゴリーは「EAA Fund Global Emerging Markets Equity」

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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