MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2020 MORNINGSTAR AWARD

国際株式型(グローバル) 部門

★★★★★

優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

世界スタートアップ&イノベーション株式ファンド

評価基準日:2020年12月31日 国際株式型(グローバル) 部門(対象ファンド:579本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際株式・グローバル・除く日本(F) ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、日本を含めた世界各国のスタートアップ&イノベーション企業の株式を主要投資対象とするアクティブファンドである。具体的には、IPO後10年以内の中小型株式のうち、革新的な製品・サービスの提供を通じて高い成長が見込まれる企業に投資をする。超過リターンの目標は年率3〜5%とし、その源泉の9割が銘柄選択となっている。マザーファンドの実質的な運用は、ボトムアップ調査に基づく中小型株式運用に定評がある米国のメロン・インベストメンツ・コーポレーション(以下、メロン)が行う。年1回(3月5日)決算。なお、過去の運用報告書によると、当ファンドは日本への投資比率が低い傾向にあることから、「国際株式・グローバル・除く日本(為替ヘッジなし)」に分類されている。

選定ポイント

2020年はリターン、効率性がいずれも上位3%、3月の下落局面でも上位

 2020年のトータルリターンは78.02%と、類似ファンド分類平均を74.72%上回った。類似ファンド分類内では、好配当株式ファンドや医療関連への投資比率を高めていたファンドなどに対して優位となり、上位3%(112本中第3位)と極めて良好な運用成績を収めた。
 2020年の月次のトータルリターンでは、9カ月でプラスとなり、11カ月で類似ファンド分類平均を上回った。類似ファンド分類平均が11%以上下落した3月も上位17%となっており、株式市場の下落局面でも優位性を発揮している。
 業種別では、情報技術や一般消費財・サービスなどがパフォーマンスに貢献した。個別銘柄では、ドイツのミールキット宅配会社『ハローフレッシュ』や、スウェーデンのカジノ関連ソフトウェア企業『エボリューション・ゲーミング・グループ』などがプラスに寄与した。
 2020年のシャープレシオは3.04と、類似ファンド分類内で上位3%となり、極めて優れた運用の効率性となった。

6カ月リターンは11カ月連続で上位10%内、平均でIPO後5年の銘柄に厳選投資

 設定(2019年3月)来の6カ月のトータルリターンの推移(ローリングリターン)では2020年12月末までの過去16カ月のうち、14カ月でプラスとなり、11カ月で類似ファンド分類平均を上回った。特に、直近11カ月は類似ファンド分類内で上位10%以内を維持しており、相対的な運用成績は上昇傾向にある。
 2020年12月末時点の組入銘柄数は56銘柄、IPO後経過年数平均は5.03年となっており、ファンドのコンセプトに沿って厳選された銘柄に投資が行われている。同月末時点の国別構成比率では、米国が53.9%、ドイツが11.9%、スウェーデンが6.3%などとなっており、世界の中小型株に関する代表的な株価指数である「MSCI ACWI 中小型株インデックス」と比較すると、日本の比率が低い一方で、欧州諸国の一角の組入比率が高い特徴的なポートフォリオとなっている。

メロンの充実した運用・調査体制を活用、海外籍中小型株ファンドは5ツ星

 メロンでは、チーム運用制を採用し、豊富な経験を有する各メンバーの様々なアイデアや視点を最大限活用している。3名のファンドマネジャーのうち、主担当を務めるジョン・ポーター氏は業界経験26年、在籍4年となる。メロンの入社前は、テクノロジー、消費者、エネルギーセクターにフォーカスした集中型ロング/ショートポートフォリオの運用などに従事してきた。モーニングスターの調べでは、ポーター氏が2017年から共同でファンドマネジャーを務める米国籍の中小型株ファンド(※)は、2020年12月末時点における過去3年間のトータルリターンが米モーニングスターカテゴリー内で上位8%、モーニングスターレーティングは5ツ星となっている。
 調査業務を行うアナリストは31名、業界経験は平均19年に及ぶ。各アナリストが40〜70銘柄をカバーし、チーム全体で年間約4,000回のミーティングを実施するなど、多くの時間を企業調査に費やしている。

※ 米国籍の中小型株ファンド=「BNY Mellon Small/Mid Cap Growth Fund」、評価対象はオールデストシェアクラス、米モーニングスターカテゴリーは「US Fund Mid−Cap Growth」

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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