MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2020 MORNINGSTAR AWARD

安定資産(債券・バランス安定)型 部門

★★★★★

優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

マンAHLスマート・レバレッジ戦略ファンド『愛称:スマレバ』

評価基準日:2020年12月31日 安定資産(債券・バランス安定)型 部門(対象ファンド:1662本)
モーニングスター・類似ファンド分類:安定 ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、独自の数量モデルを用いて世界各国の株価指数先物、債券先物に投資を行うクオンツ戦略のファンドである。目標リターンを年率8%超、目標リスク水準を10%とし、あらゆる市場環境において超過収益を獲得することを目指す。為替リスクを低減させるため為替ヘッジを行う。ファンド・オブ・ファンズ方式で運用しており、投資先ファンドの運用は英国のマン・グループに属するAHLパートナーズ・エルエルピー(以下、AHL)が行う。年2回(4月、10月の各12日)決算。

選定ポイント

2020年のリターンは上位19%、運用の効率性も上位達成

 2020年のトータルリターンは3.37%と類似ファンド分類平均を1.88%上回った。類似ファンド分類内では、基本資産配分比率を維持する大半のファンドや債券の組入れ比率が高いファンドなどに対して優位となり、上位19%(143本中27位)となった。2020年は、世界的なコロナウイルスの感染拡大から市場全体の価格変動率の高まりを受け2月以降に全体のポジションをブレーキ戦略発動前の250%程度から25%程度まで大幅に引き下げた。その後4月から5月にかけてポジションを緩やかに引き上げ、横ばいの期間を経て11月下旬以降に再びポジションを緩やかに引き上げている。こうした一連のポジション・コントロールが奏功し、株式セクターからの損失を抑制するとともに債券セクターから収益を獲得し、年間で高いリターンを達成した。
 2020年のシャープレシオも0.44と、類似ファンド分類平均を0.20上回り、上位28%(143本中40位)となっており、高い運用効率を上げた点も評価できる。

下落局面での損失を抑制、安定したパフォーマンスを背景に投資家の支持を集める

 当ファンドでは、最適なポートフォリオでも損失回避が難しい「株式と債券の同時下落局面」と「組入れ資産の下落トレンド局面」の2つの局面から運用資産を守る2つのブレーキ戦略を備えている。2020年2月中旬以降にレバレッジを引き下げたのは、主に下落トレンド局面でのブレーキとなる戦略が働いたものだが、レバレッジを最も低めた時期等においては株式と債券の同時下落に備えるブレーキ戦略も発動されていた。
 当ファンドは、安定したパフォーマンスを背景に設定(2019年11月)来で着実に純資産残高を増やしており、2020年は年間で約900憶円の純資金流入があった。

投資先ファンドは2年連続で優れた運用実績、厳格なプロセスとチーム体制に基づく定量運用

 AHLでは、同社が開発したAI(人工知能)などを活用したシステムによって、24時間体制で運用を行う点に特徴がある。運用体制は、チーム運用制を採用し、クオンツ運用を行っている。チームのメンバーは、基本構想の検討、開発や検証、有効性が確認されたシステムの運用プログラムへの組み込みなどを行う。当ファンドを担当するファンドマネジャーは、AHLの在籍年数、運用・調査経験年数がいずれも19年で、2020年11月にはCIO(最高投資責任者)に就任した。同時期には、運用資産の拡大と、主要スタッフのキャリア育成やモチベーション強化の観点などから、運用・調査部門の再編成を行っている。
 当ファンドの投資先ファンドであるマンAHL アクティブ バランスド(以下、投資先ファンド)は2018年11月に設定されている。投資先ファンドの2019年のトータルリターンは23.96 %(ユーロベース)と類似ファンド分類(※1)の上位1%、同じく2020年のトータルリターンは5.84 %と同分類内で上位18%となり、2年連続で優れた運用実績を残している。
 また、当ファンドの類似ファンドとして、マン AHL ターゲットリスクがある。同ファンドは2014年12月から運用を開始し、2020年12月までの6年間のシャープレシオが1.06と、同カテゴリー内(※2)で第1位(118本中)であるとともに、モーニングスターレーティングでは5ツ星である。
※1 EAA Fund EUR Moderate Allocation ― Global
※2 EAA Fund USD Moderate Allocation

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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