MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2020 MORNINGSTAR AWARD

安定資産(債券・バランス安定)型 部門

★★★★★

優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

リスク抑制世界8資産バランスファンド『愛称:しあわせの一歩』

評価基準日:2020年12月31日 安定資産(債券・バランス安定)型 部門(対象ファンド:1662本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際債券・グローバル・含む日本(F) ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、国内外の公社債、株式およびREIT(不動産投資信託証券)の8資産に分散投資を行うバランス型のアクティブファンドである。月次の基本配分戦略と日次の機動的配分戦略を用い、基本配分戦略では資産価格に影響を与える変動要因(世界の経済成長、為替変動、金利水準)に着目した配分比率にすることで、基準価額の変動リスクを年率2%程度に抑えながら、基準価額の安定的な上昇をめざす。また、機動的配分戦略では、相場環境を日次で判定し、リスク性資産が大きく下落する環境では、安定資産や現金の配分比率を高めることにより、負けにくい安定的な運用をめざす。8本のパッシブ運用のマザーファンドはアセットマネジメントOne(以下、同社)、基本配分比率の変更はアセットマネジメントOne U.S.A.・インク(以下、米国現地法人)の助言に基づいて行う。投資環境に応じて弾力的に為替ヘッジを行う場合がある。年6回(奇数月の各11日)決算。

選定ポイント

2020年の運用の効率性は上位5%、リターンは上位35%

 2020年のシャープレシオは2.06と類似ファンド分類平均を1.91上回った。類似ファンド分類内では、債券の組入れ比率が高いファンドや新興国通貨建てのファンドなどに対して優位となり、上位5%(138本中第6位)に入った。 新型コロナウイルスの感染拡大懸念から世界的にリスク回避の動きが強まったため、当ファンドでは2月下旬からリスク性資産の配分比率を段階的に引き下げ、3月には配分比率を一時0%とし、その後徐々にリスク性資産の配分比率を引き上げた。市場の急落局面で当ファンドの「機動的配分戦略」が有効に機能したことが高い運用効率につながっている。
 2020年のトータルリターンは3.24%と、類似ファンド分類平均を1.73%上回り上位35%(138本中第48位)となった。四半期ごとのトータルリターンでも、すべての四半期でプラスのリターンを上げ、特にコロナショックで株式市場が急落した第1四半期は、0.51%と上位10%(153本中第14位)のリターンを上げ、類似ファンド分類平均を8.20%上回った。

過去3年のシャープレシオは類似ファンド分類内で第1位、レーティングは過半の期間で5ツ星

 設定(2016年10月)来の3年トータルリターン(ローリングリターン)の推移をみると、2020年12月までの過去15カ月の全てで2.3%を安定的に上回っている。設定来の月次リターンは、最低でも1.08%の下落にとどまっており、「大きな損失を避ける」という当ファンドの方針が活かされている。
 また、過去3年の標準偏差は2.28%と目標とする変動リスク水準に沿ったものとなっており、同期間の国内債券・中長期に分類されるファンドの平均標準偏差1.75%と比較しても大差ない、極めて抑制されたリスク水準を実現している。
 モーニングスターレーティングの付与が開始された2019年10月以降、当ファンドは、一貫して4ツ星以上であり、15カ月中8カ月で5ツ星を獲得するとともに、2020年12月末現在も5ツ星と優れた実績を安定して残している。

運用の継続性に配慮したチーム運用制、機関投資家からの支持も集める国際分散投資戦略

 同社では、海外拠点のノウハウや人員を活用するために、クオンツ機能の一部を2020年4月からは米国現地法人に移管しており、当ファンドの基本配分比率も米国現地法人からの助言を活用する体制に変更している。当ファンドの運用は、モデルを活用した定量判断に基づくチーム運用制で行われ、同社のソリューション戦略運用グループが担当している。モデルの有効性の検証等は各メンバーが実施しており、定期的なミーティング等によって内容が共有化されているほか、副担当者を複数名配置することで運用の継続性にも配慮している。2020年4月からは、運用・調査経験年数が3年の得能 達氏がファンドマネジャーを務めている。
 当社は、バランス型ファンドの運用に注力しており、バランス型ファンドの純資産総額では国内第3位である。また、安定した運用力が機関投資家からも高く評価されており、当社の国際分散投資戦略は機関投資家からの運用残高も着実に増やしている。

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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