MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2020 MORNINGSTAR AWARD

オルタナティブ型 部門

★★★★★

優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

パインブリッジ・グローバル・テクノロジー・インフラ・ファンド『愛称:未来インフラ』

評価基準日:2020年12月31日 オルタナティブ型 部門(対象ファンド:540本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際REIT・北米(F) ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、日本を含む世界各国のテクノロジー・インフラに関連するREITおよび株式を主要投資対象とするアクティブファンドである。具体的には、データセンターやeコマース関連施設など、拡大するデータ量や物流量の恩恵を受ける企業として、テクノロジーを支える企業へ投資する。マザーファンドの実質的な運用は不動産やインフラ分野に特化した米国の運用会社であるセンタースクエア・インベストメント・マネジメント・エルエルシー(以下、センタースクエア)が行う。年1回(12月15日)決算。なお、過去の運用報告書によると、当ファンドは米国の組入比率が高い傾向にあることから、モーニングスターでは「国際REIT・北米(為替ヘッジなし)」に分類している。

選定ポイント

2020年のリターン、効率性ともに類似ファンド分類内で第1位

 2020年のトータルリターンは3.86%と、類似ファンド分類平均を17.14%上回った。同分類内で当ファンドのみがプラスとなり、第1位(62本中)と極めて良好なパフォーマンスとなった。
 2020年のシャープレシオは0.29となり、類似ファンド分類内において、配当利回りや弁済順位などが優先されるREITや、カナダのREITに投資するファンド対し優位な成績を収めた。
 セクター別では、在宅勤務によるデータや携帯電話の消費量の増加やオンラインショッピングの需要の高まりから、データセンターやeコマース関連施設がコロナショック後の上昇を牽引した。

市場が上下する局面でも、分類内第1位の運用成績

 設定(2018年1月)来からの四半期ごとのトータルリターンをみると、11四半期のうち9四半期で類似ファンド分類平均を上回った。同期間中、類似ファンド分類平均の最大下落幅となった四半期で、当ファンドは分類内第1位のトータルリターンとなっただけでなく、最大上昇率となった四半期でも第1位を記録した。上昇・下落のいずれの局面での投資も、他のファンドを上回る優位性を発揮した。
 参考として、2020年12月末におけるS&PグローバルREIT指数(以下、REIT指数)と業種別構成比の上位を比較すると、REIT指数では物流、総合型、オフィス、商業、住宅の5つが約80%を構成するのに対し、当ファンドでは専門施設と工業施設の2つで約75%を占めている点に違いがある。

ベテランのファンドマネジャーによる運用体制、海外籍ファンドは4ツ星

 センタースクエアではチーム運用制を採用しており、8名のアナリストは平均8.4年の運用・調査経験を有する。
 主担当ファンドマネジャーはエリック・ロスマン氏が務める。ロスマン氏は2006年にセンタースクエアへ入社後、米国不動産証券市場における市場調査、財務モデリング等を経て、投資先ファンドを設定来から担当している。センタースクエアに入社以前は、セルサイドなどのアナリストとして9年以上の経験を有する。モーニングスターの調べでは、ロスマン氏が2006年から運用する外国籍ファンド(※)を見ると、2020年12月末時点における過去15年間のトータルリターンではカテゴリー内で上位22%となり、モーニングスターレーティングは4ツ星を獲得している。
 センタースクエアの特徴として、独自の分析ツールを開発したことが挙げられる。投資対象となる全REIT企業(約500社)の決算説明会から財務レポートなどのデータを蓄積し、財務分析モデルを作成している。業界初のグロース型REITファンドとして、センタースクエアのリサーチプロセスは独自性が高く、不動産証券のポートフォリオ運用において高い競争力を有する。

(※)米国籍の「AMG Managers CenterSquare Real Estate」のオールデストシェアクラス、モーニングスターカテゴリーは「US Fund Real Estate」

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

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