MORNINGSTAR

FUND OF THE YEAR 2020 MORNINGSTAR AWARD

オルタナティブ型 部門

★★★★★

最優秀ファンド賞

最優秀ファンド賞

評価基準日:2020年12月31日 オルタナティブ型 部門(対象ファンド:540本)
モーニングスター・類似ファンド分類:ロング/ショート ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、実質的には日本を含めた世界の株式、債券、コモディティなどに投資を行う絶対収益追求型ファンドである。投資先ファンドは、市場動向に追随するトレンド戦略と、日々のリスク量に合わせて下落リスクを抑制するリスクコントロール戦略への配分比率を調整しながら投資をする。投資先ファンドの実質的な運用は、マン・グループ傘下でシステム運用のパイオニアであるAHL・パートナーズ・エルエルピー(以下、AHL)が行う。年1回(11月22日)決算。

選定ポイント

2020年は機動的な資産配分等が奏功し、3四半期でプラス、年間では分類平均以上

 2020年のトータルリターンは3.44%のプラスとなり、類似ファンド分類平均を1.28%上回った。類似ファンド分類に属する5割弱のファンドのトータルリターンがマイナスとなる中、高(好)配当株を重視するファンドやリスクコントロール型ファンドの一角などに対して優位となった。2020年の四半期ごとのトータルリターンでは、4−6月期以降は3四半期連続でプラスとなり、7−9月期と10−12月期は類似ファンド分類平均を上回った。当ファンドは3月のコロナショックによる急落の中、リスクコントロール戦略における株式投資比率を3週間で74.8%から5.1%へ引き下げるなど、市場の変化を迅速に捉え、機動的に投資配分を変更している。また、下落相場にも強いトレンド戦略全体の投資比率(ロングとショートの絶対値の合計)も865.0%から350.8%へ縮小している。

両戦略がパフォーマンス全体の安定に寄与、下落局面で強みを発揮

 設定(2018年11月)来の戦略ごとのパフォーマンスでは、2020年12月までの過去26カ月のうち、リスクコントロール戦略とトレンド戦略の合計がプラスとなったのは19カ月、両戦略がいずれもマイナスとなったのは4カ月にとどまっていることから、相互補完し合いながら安定的にリターンを獲得していると評価できる。
 設定来の1年のトータルリターンの推移をみると、2020年12月までの過去14カ月のうち、12カ月でプラスとなり、11カ月で類似ファンド分類平均を上回った。トータルリターンがマイナスとなった2カ月はいずれも1%以下にとどまっているだけでなく、類似ファンド分類平均がマイナスとなった2カ月の全てで同分類平均を上回っており、市場の下落局面で大きな損失を回避することに成功している。

外国籍のリスクコントロール型ファンドは5ツ星で、5年リターンも上位1%、2年連続受賞

 AHLでは、同社が開発したAI(人工知能)などを活用したシステムによって、24時間体制で運用を行う点に特徴があり、リスクコントロール戦略においては、株式と債券が同時に下落した場合や、各市場の価格変動から下落局面を検知した場合などに、資産配分比率を引き下げる「自動ブレーキ」機能を搭載している。
 運用体制は、チーム運用制を採用し、クオンツ運用を行っている。ラッセル・コーガオンカー氏を中心としたチームのメンバーは、基本構想の検討、開発や検証、有効性が確認されたシステムの運用プログラムへの組み込みなどを行う。コーガオンカー氏は、AHLの在籍年数、運用・調査経験年数がいずれも19年で、2020年11月にはCIOに就任した。同時期には、運用資産の拡大と、主要スタッフのキャリア育成やモチベーション強化の観点などから、運用・調査部門の再編成を行っている。参考として、コーガオンカー氏が運用するアイルランド籍のリスクコントロール戦略ファンド(※)の運用実績をみると、2020年12月末時点における過去5年間のトータルリターンはカテゴリー内で上位1%、モーニングスターレーティングは5ツ星と、優れた運用実績を有している。
 なお、当ファンドは2019年の「ファンド オブ ザ イヤー」を受賞しており、2年連続での受賞となる。
(※)アイルランド籍の「Man AHL TargetRisk Fund」のオールデストシェアクラス、モーニングスターカテゴリーは「EAA Fund USD Moderate Allocation」

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

当資料は、モーニングスターが作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。

Morningstar Award “Fund of the Year 2020”は過去の情報に基づくものであり、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。また、モーニングスターが信頼できると判断したデータにより評価しましたが、その正確性、完全性等について保証するものではありません。著作権等の知的所有権その他一切の権利はモーニングスター株式会社並びにMorningstar,Inc.に帰属し、許可なく複製、転載、引用することを禁じます。

当賞は、国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、各部門別において総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。投資信託は、販売会社がお申込みの取扱いを行い、委託会社が運用を行います。投資信託は株式や債券など、価格変動性のある有価証券に投資するため、元本割れの恐れや価格変動の要因となる様々なリスクがあるほか、購入・運用・解約時に所定の手数料や費用などがかかります。これらのリスクや手数料・費用は各投資信託によって異なりますので、商品の購入をご検討の際は当該商品の投資信託説明書(交付目論見書)、契約締結前交付書面等(目論見書補完書面を含む)を十分にご理解し、ご自身の判断でご購入ください。

PAGE TOP