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FUND OF THE YEAR 2020 MORNINGSTAR AWARD

ESG型 部門

★★★★★

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優秀ファンド賞

優秀ファンド賞

イーストスプリング 新興国スタープレイヤーズ

評価基準日:2020年12月31日 ESG型 部門(対象ファンド:129本)
モーニングスター・類似ファンド分類:国際株式・エマージング・複数国(F) ベンチマーク:なし

投資方針

 当ファンドは、新興国企業の中から、持続的な成長が期待される「スタープレイヤー企業」に選別投資を行うアクティブファンドである。「スタープレイヤー企業」の選定にあたっては、ROIC(投下資本利益率)、業界内での競争優位性、株価の上昇余地、ESG(環境・社会・ガバナンス)理念を考慮する。約300~350の調査対象銘柄の中から、最終的には30~50銘柄程度でポートフォリオを構築する。マザーファンドの運用は、フォントベル・アセット・マネジメントAG(以下、フォントベル)が行う。年2回(4、10月の各24日)決算。

選定ポイント

2020年の運用の効率性とリターンはいずれも上位25%以内、リターンは1−3月期の急落局面でも上位7%

 2020年のシャープレシオは0.49となり、類似ファンド分類平均を0.36上回った。類似ファンド分類内ではアセアンや東欧への投資比率を高めていたファンドなどに対して優位となり、上位19%(153本中第28位)となった。
 2020年のトータルリターンは11.77%となり、類似ファンド分類平均を7.79%上回った。類似ファンド分類内に属する4割弱のファンドのトータルリターンがマイナスとなる中、日経アジア300インベスタブル指数連動型などに対して優位となり、上位24%(153本中第36位)となっている。2020年の四半期ごとのトータルリターンをみると1−3月期には類似ファンド分類平均が27%以上下落する中で同分類内では上位7%となったほか、7−9月期にも類似ファンド分類平均を上回っており、特に新興国株式市場の下落局面で相対的な優位性を発揮した。

希少な新興国ESG株式ファンド、新興国株式の上昇・下落のいずれの局面でも優位性を発揮

 2020年12月末時点でESG型 部門に属するファンドは120本以上、類似ファンド分類に属するファンドは150本以上あるが、双方に属するファンドは当ファンドを含めて2本のみとなっており、投資家に希少な選択肢を提供している。2020年12月末時点における組入銘柄数は、当ファンドの53銘柄に対し、新興国株式の代表的な指数の一つであるMSCIエマージング・インデックスは1,397銘柄、新興国ESG株式指数である新興国MSCI エマージング・ESG・リーダーズ指数は449銘柄となっており、当ファンドは厳選した銘柄に投資が行われている。また、直近のモーニングスターサステナビリティレーティング(※1)では4(平均以上)が付与されており、ポートフォリオのリスクは低い傾向にある。
 設定(2018年10月)来の6カ月トータルリターンの推移(ローリングリターン)をみると、2020年12月までの過去21カ月のうち、12カ月でプラスとなり、19カ月で類似ファンド分類平均を上回った。同期間では、類似ファンド分類平均がプラスとなった12カ月中11カ月で同平均を上回る一方で、同平均がマイナスとなった9カ月中8カ月でも同平均を上回っており、新興国株式市場の短期的な上昇・下落のいずれの局面でも相対的な優位性を発揮している。
(※1)米国モーニングスターがESGの観点からファンドのポートフォリオについて5段階評価のレーティングを付与したもので、5(High)が最もリスクが低い。国内籍ファンドは約2千ファンドが対象。直近は2020年11月末時点。

欧州で9年の実績を有するESGファンドは69カ月連続の5ツ星、2年連続受賞

 マザーファンドの運用は、フォントベルに属するMTXポートフォリオマネジメントチームが行う。同チームには、マザーファンドの運用を共同で行うThomas Schaffner氏とRoger Merz氏のほか、セクターアナリスト12名、ESGアナリスト3名など計21名が在籍している。Schaffner氏とMerz氏は、海外ではマザーファンドと類似の運用戦略を採用するルクセンブルグ籍のESGファンド(※2、以下、ルクス籍ESGファンド)や日本を除くアジア株式のESGファンド(※3)の運用に2013年から共同で携わってきた実績を有する。
 ルクス籍ESGファンドの設定は2011年と、9年の運用実績があり、2020年12月末時点における過去5年間のトータルリターンは欧州のモーニングスターカテゴリー内では上位9%、モーニングスターレーティングは2015年4月に5ツ星となって以降は、2020年12月まで69カ月連続で5ツ星を獲得している。
 なお、当ファンドは2019年の「ファンド オブ ザ イヤー」で優秀ファンド賞を受賞しており、2年連続での受賞となった。

(※2)「Vontobel Fund − mtx Sustainable Emerging Markets Leaders」、トータルリターン及びモーニングスターレーティングはオールデストシェアクラスが対象、カテゴリーは「EAA Fund Global Emerging Markets Equity
(※3)「Vontobel Fund − mtx Sustainable Asian Leaders (Ex−Japan)」

主催
MORNINGSTAR

過去のFund of the Year 受賞ファンド

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